The prize was established in February 1987 and is awarded by the Olof Palme Memorial Fund for International Understanding and Common Security (Swedish: Olof Palmes minnesfond för internationell förståelse och gemensam säkerhet), a fund that was established by Olof Palme's family and the Swedish Social Democratic Party in honor of Olof Palme's memory.
Olof Palmepriset inrättades i februari 1987 och utdelas av Olof Palmes minnesfond för internationell förståelse och gemensam säkerhet, en fond som instiftats av Olof Palmes familj och Socialdemokraternas partistyrelse för att hedra Olof Palmes minne.