Bovendien vielen de drie maal dat er een bearmarkt voorkwam met een CAPE-ratio beneden het gemiddelde na 1916 (tijdens de Eerste Wereldoorlog), 1934 (tijdens de grote crisis), en in 1946 (tijdens de recessie van na de Tweede Wereldoorlog).
Überdies traten die drei Bärenmärkte mit unterdurchschnittlichen CAPE-Werten in den Jahren 1916 (während des Ersten Weltkriegs), 1934 (während der Großen Depression) und 1946 (während der Rezession nach dem Zweiten Weltkrieg) auf.